{"id":1257,"date":"2011-05-23T15:48:48","date_gmt":"2011-05-23T15:48:48","guid":{"rendered":"http:\/\/gold-silver.biz\/sk\/?p=1257"},"modified":"2011-05-23T15:48:48","modified_gmt":"2011-05-23T15:48:48","slug":"grecko-zoberie-svetu-euro-komentar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/grecko-zoberie-svetu-euro-komentar\/","title":{"rendered":"Gr\u00e9cko zoberie svetu euro (koment\u00e1r)"},"content":{"rendered":"

Re\u0161trukturaliz\u00e1cia gr\u00e9ckeho dlhu bude mor, ktor\u00fd postihne cel\u00fa Eur\u00f3pu.<\/strong><\/p>\n

Gr\u00e9cke zbohom<\/strong><\/p>\n

Najrizikovej\u0161\u00ed\u00a0faktor pre bud\u00facnos\u0165 spolo\u010dnej eur\u00f3pskej meny euro sa naz\u00fdva Gr\u00e9cko. Piatkov\u00fd v\u00fdvoj na finan\u010dn\u00fdch trhoch potvrdil a nazna\u010dil, \u017ee bud\u00facnos\u0165 Gr\u00e9cka je u\u017e takmer nerie\u0161ite\u013en\u00e1 a aktu\u00e1lne sa sk\u00f4r v\u0161etci u\u017e sna\u017eia pripravi\u0165 na pr\u00edpadn\u00fd default Gr\u00e9cka.\u00a0 Po\u010fme v\u0161ak postupne a abstrahujeme od pridan\u00fdch n\u00e1zorov a zoberme si iba hol\u00e9 piatkov\u00e9 fakty. Prezident nemeckej Bundesbanky a siln\u00fd \u010dlen ECB Weidmann (nahradil A.Webera) udr\u017eal jasn\u00fd postoj ECB vo\u010di Gr\u00e9cku pre pr\u00edpad re\u0161trukturaliz\u00e1cie gr\u00e9ckeho dlhu.<\/p>\n

Koment\u00e1re prv\u00e9ho mu\u017ea nemeckej Bundesbanky \u201epr\u00edpadn\u00e1 reprofil\u00e1cia (pozn. predl\u017eenie splatnosti) gr\u00e9ckeho dlhu znamen\u00e1 stop gr\u00e9ckym dlhopisom pri kolater\u00e1lnych oper\u00e1ciach ECB“, \u201epr\u00edpadn\u00e1 reprofil\u00e1cia gr\u00e9ckeho dlhu znamen\u00e1 monetiz\u00e1ciu gr\u00e9ckeho dlhu“, \u201ereprofil\u00e1cia bude ma\u0165 dopad na financovanie gr\u00e9ckeho finan\u010dn\u00e9ho sektora“, “ pr\u00edpadn\u00e1 reprofil\u00e1cia gr\u00e9ckeho dlhu bude ma\u0165 podobu infekcie a nakaz\u00ed i ostatn\u00e9 ekonomiky“, “ reprofil\u00e1cia gr\u00e9ckeho dlhu\u00a0 nie je n\u00e1hradn\u00fdm\u00a0rie\u0161en\u00edm probl\u00e9mu iba jeho preh\u013aben\u00edm“.<\/p>\n

ECB tak st\u00e1le je ochotn\u00e1 zastavi\u0165 pr\u00edpadn\u00fa akcept\u00e1ciu gr\u00e9ckych dlhopisoch pri refinan\u010dn\u00fdch oper\u00e1ci\u00e1ch ak eur\u00f3pski politici bud\u00fa pokra\u010dova\u0165 v snahe re\u0161trukturalizova\u0165 gr\u00e9cky dlh. Ak si zoberieme, \u017ee gr\u00e9cky bankov\u00fd sektor mesa\u010dne d\u00fdcha s 90 mld. eur podporou ECB jej stiahnutie znamen\u00e1 koniec gr\u00e9ckehofinan\u010dn\u00e9ho sektora a tlaky na skor\u00fd default.<\/p>\n

Gr\u00e9cka zn\u00e1mka \u201eD\u201c<\/strong><\/p>\n

Ratingov\u00e1 agent\u00fara Fitch zn\u00ed\u017eila rating Gr\u00e9cku pri dlhodob\u00fdch z\u00e1v\u00e4zkoch na B+ z BB+, \u010do je u\u017e neinvesti\u010dn\u00fd stupe\u0148, ale zauj\u00edmavej\u0161\u00ed bol jej postoj k pr\u00edpadnej reprofil\u00e1cii gr\u00e9ckeho dlhu. \u201ePr\u00edpadn\u00e9 predl\u017eenie splatnosti gr\u00e9ckych dlhov sa rovn\u00e1 defaultu“, Fitch je tak ochotn\u00e1 prideli\u0165 Gr\u00e9cku \u201eD\u201c, ak sa pok\u00fasi s\u00a0pomocou eur\u00f3pskych politikov o ak\u00fako\u013evek formu re\u0161trukturaliz\u00e1cie svojich z\u00e1v\u00e4zkov.<\/p>\n

Gr\u00e9cko prest\u00e1va by\u0165 d\u00f4veryhodn\u00fd\u00a0partner (ak n\u00edm v\u00f4bec niekedy bol), \u010do potvrdzuje i piatkov\u00e9 vyhl\u00e1senie z n\u00f3rskeho ministerstva zahrani\u010dn\u00fdch vec\u00ed. N\u00f3rsky minister zahrani\u010dn\u00fdch vec\u00ed Jonas Gahr Store pred n\u00f3rskym parlamentom\u00a0 sa vyjadril nasledovne „ N\u00f3rsko bude prv\u00e9, ktor\u00e9 zastav\u00ed finan\u010dn\u00fa pomoc vysoko zadl\u017een\u00e9mu Gr\u00e9cku, d\u00f4vodom je, \u017ee Gr\u00e9cko nie je schopn\u00e9 plni\u0165 svoje oblig\u00e1tne s\u013euby<\/em>\u201c. Ide o nezrovnalosti gr\u00e9ckeho financovania pri n\u00f3rskych grantoch (celkov\u00fd objem s\u00edce iba 248 mil. NOK), \u010do vyvol\u00e1va v\u00fdrazn\u00e9 trhliny ku d\u00f4veryhodnosti gr\u00e9ckych politikov.<\/p>\n

Klamstvo a klamstvo<\/strong><\/p>\n

<\/strong>Korunu piatkov\u00fdch gr\u00e9ckych spr\u00e1v priniesol opozi\u010dn\u00fd denn\u00edk Kahtimerini, ktor\u00fd nazna\u010dil katastrof\u00e1lne ukon\u010denie misie MMF v Gr\u00e9cku a okam\u017eit\u00e9 pozastavenie 12 mld.\u00a0euro tran\u017ee z p\u00f4vodn\u00e9ho \u00faveru (110 mld. euro).\u00a0 Gr\u00e9ci tak pod\u013ea denn\u00edka maj\u00fa na vykrytie svojich finan\u010dn\u00fdch z\u00e1v\u00e4zkov dostatok likvidity iba do 18.j\u00fala.<\/p>\n

Nemeck\u00fd denn\u00edk Der Spiegel nazna\u010dil, \u017ee ak by tak\u00e1to\u00a0situ\u00e1cia nastala, tak automaticky od zdrojov ECB by sa odstrihli i bankov\u00e9 sektory Portugalska a \u013arska, \u010do by znamenalo pr\u00edchod novej \u00faverovej kr\u00edzy.<\/p>\n

Gr\u00e9cke s\u013euby op\u00e4\u0165 a znova<\/strong><\/p>\n

Ak\u00fd postoj m\u00e1 samotn\u00e9 Gr\u00e9cko?\u00a0 Tento t\u00fd\u017ede\u0148 by gr\u00e9cka vl\u00e1da\u00a0mala predstavi\u0165 ambici\u00f3zny pl\u00e1n privatiz\u00e1cie (potreba z\u00edskania min. 30 mld. eur v priebehu dvoch rokov), pri\u010dom za\u010diatkom j\u00fana m\u00e1 gr\u00e9cky parlament hlasova\u0165 o v\u00fdrazn\u00fdch \u0161krtoch v zn\u00ed\u017een\u00ed platov, d\u00f4chodkov vo verejnej spr\u00e1ve (prepusti\u0165 sa m\u00e1 asi 150 tis. zamestnancov), \u010do nazna\u010duje nasleduj\u00face dva t\u00fd\u017edne bud\u00fa plne pod z\u00e1\u0161titou rizikovej averzie z Gr\u00e9cka.<\/p>\n

Gr\u00e9cka vl\u00e1da sa sna\u017e\u00ed presadi\u0165 sedem z\u00e1kladn\u00fdch\u00a0bodov svojej z\u00e1chrany: 1. nav\u0155\u0161enie majetkov\u00fdch dan\u00ed,\u00a0 2. vy\u0161\u0161ie spotrebn\u00e9 dane,\u00a0 3. vy\u0161\u0161ie dane pre \u017eivnostn\u00edkov, 4. drastick\u00e9 \u0161krty vo vl\u00e1dnych v\u00fddajoch,\u00a0 5. drastick\u00e9 zn\u00ed\u017eenie platov vo verejnej sf\u00e9re,\u00a0 6. zn\u00ed\u017eenie soci\u00e1lnych d\u00e1vok,\u00a0 7. v\u00fdpredaj vl\u00e1dnych akt\u00edv.<\/p>\n

Infekcia sa rozrast\u00e1<\/strong><\/p>\n

Posledn\u00e9 inform\u00e1cie z ostatn\u00fdch rizikov\u00fdch kraj\u00edn euroz\u00f3ny pod ozna\u010den\u00edm PIIGS nazna\u010duj\u00fa, \u017ee sa nehr\u00e1 o Gr\u00e9cko, ale o cel\u00fa euroz\u00f3nu a teda i euro. Ratingov\u00e1 agent\u00fara S&P zni\u017euje v\u00fdh\u013ead ratingu Talianska na negat\u00edvny a poukazuje na \u0161ancu 1:3, \u017ee po\u010das najbli\u017e\u0161\u00edch dvoch rokov zn\u00ed\u017ei rating samotnej krajiny. D\u00f4vodom je slab\u00fd v\u00fdh\u013ead pre ekonomick\u00fd rast a komplik\u00e1cie na dom\u00e1cej politickej sc\u00e9ne. To sp\u00f4sobuje zni\u017eovanie schopnosti boja krajiny s jej verejn\u00fdm dlhom, ktor\u00fd predstavuje 116% HDP. Taliansko plat\u00ed za svoje\u00a0\u00faroky 10% pr\u00edjmov, \u010do je viac ako 7,5% pr\u00edjmov, ktor\u00e9 platia krajiny s ratingom „A“.<\/p>\n

Protesty a demon\u0161tr\u00e1cie u\u017e nie s\u00fa iba dom\u00e9nou\u00a0 Gr\u00e9cka a kraj\u00edn\u00a0MENA (Stredn\u00fd V\u00fdchod a Severn\u00e1 Afrika) . Po\u010das region\u00e1lnych volieb v \u0160panielsku sa konali hromadn\u00e9 a mas\u00edvne demon\u0161tr\u00e1cie, kde nezamestnanos\u0165 dosahuje katastrof\u00e1lnych 25%. V\u00fdsledkom je zdrvuj\u00faca por\u00e1\u017eka vl\u00e1dnych socialistov a pr\u00edpadn\u00e9 preh\u013abenie politickej nestability \u010fal\u0161ej rizikovej krajiny euroz\u00f3ny.<\/p>\n

De\u0148 po kolapse Gr\u00e9cka<\/strong><\/p>\n

To, \u017ee kolaps Gr\u00e9cka znamen\u00e1 pr\u00edchod \u00faverovej kr\u00edzy a riziko kolapsu cel\u00e9ho eur\u00f3pskeho bankov\u00e9ho sektora, nazna\u010duje i prierez pr\u00edpadn\u00fdch mo\u017en\u00fdch dopadov na Eur\u00f3pu po defaulte Gr\u00e9cka. \u010co sa teda stane, ak Gr\u00e9cko odmietne splati\u0165 svoje z\u00e1v\u00e4zky v plnej v\u00fd\u0161ke a stanovenom \u010dase: v\u0161etky gr\u00e9cke banky sa okam\u017eite stan\u00fa insolventn\u00e9… gr\u00e9cka vl\u00e1da bude musie\u0165 zn\u00e1rodni\u0165 v\u0161etky banky a\u00a0finan\u010dn\u00e9 in\u0161tit\u00facie… gr\u00e9cka vl\u00e1da okam\u017eite zablokuje v\u00fdber finan\u010dn\u00fdch prostriedkov z gr\u00e9ckych b\u00e1nk (podobn\u00fd krok prijala Argent\u00edna)… aby gr\u00e9cka vl\u00e1da zabr\u00e1nila rabovaniu bude musie\u0165 vyhl\u00e1si\u0165 z\u00e1kaz vych\u00e1dzania a stann\u00e9 pr\u00e1vo (podobne to prijala Argent\u00edna)…<\/p>\n

Gr\u00e9cko bude musie\u0165 prehodnoti\u0165 svoje z\u00e1v\u00e4zky na\u00a0nov\u00fa menu (nov\u00fa drachmu)… nov\u00e1 mena bude devalvovan\u00e1 v rozp\u00e4t\u00ed 30-70%, pri\u010dom afekt\u00edvne sa to prejav\u00ed na haircute z gr\u00e9ckych dlhov v rozp\u00e4t\u00ed a\u017e do 50%… \u00cdri by tak v priebehu nieko\u013ek\u00fdch dn\u00ed sa vzdali ochoty garantova\u0165 dlhy svojho bankov\u00e9ho sektora (dominoefekt z Gr\u00e9cka)… portugalsk\u00e1 vl\u00e1da po\u010das sledovania gr\u00e9ckeho chaosu by sa rozhodovala o svojom defaulte…\u00a0 franc\u00fazske a nemeck\u00e9 banky by museli prizna\u0165 ve\u013ek\u00e9 straty a nav\u0155\u0161enie kapit\u00e1lu by ostalo na ich vl\u00e1dach… ECB by sa stala insolventn\u00e1 vzh\u013eadom k vysokej expoz\u00edcii gr\u00e9ckeho dlhu a likvidite poskytnutej gr\u00e9ckemu a \u00edrskemu finan\u010dn\u00e9mu sektoru… franc\u00fazska a nemeck\u00e1 vl\u00e1da by sa museli ur\u00fdchlene rozhodn\u00fa\u0165, \u010di podpori\u0165 ECB nav\u0155\u0161en\u00edm kapit\u00e1lu alebo za\u010da\u0165 tla\u010di eur\u00e1 aby obnovili solventnos\u0165… \u0161panielsky dlhopisov\u00fd trh by za\u017eil „masaker“… potom by sa to obr\u00e1tilo smerom na ostrovn\u00fd bankov\u00fd sektor<\/em>.<\/p>\n

V\u0161etky tieto mo\u017en\u00e9 scen\u00e1re len podporuj\u00fa obavy ECB, \u017ee pr\u00edpadn\u00fd ak\u00fdko\u013evek haircut. resp. re\u0161trukturaliz\u00e1cia gr\u00e9ckeho dlhu bude\u00a0mor, ktor\u00fd postihne cel\u00fa Eur\u00f3pu a d\u00f4sledky bud\u00fa smrte\u013en\u00e9 pre euro.<\/p>\n

Autor: Val\u00e9r Demjan, analytik TRIM Broker \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Zdroj:\u00a0finweb.hnonline.sk<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Re\u0161trukturaliz\u00e1cia gr\u00e9ckeho dlhu bude mor, ktor\u00fd postihne cel\u00fa Eur\u00f3pu. Gr\u00e9cke zbohom Najrizikovej\u0161\u00ed\u00a0faktor pre bud\u00facnos\u0165 spolo\u010dnej eur\u00f3pskej meny euro sa naz\u00fdva Gr\u00e9cko. Piatkov\u00fd v\u00fdvoj na finan\u010dn\u00fdch trhoch potvrdil a nazna\u010dil, \u017ee … <\/a><\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1257"}],"collection":[{"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1257"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1257\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1259,"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1257\/revisions\/1259"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1257"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1257"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investicnyblog.sk\/gsi\/sk\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1257"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}